EB不是证券，而是指可交换债券。

可交换债券是一种债券形式，它可以在未来的某个时间点或按照特定条件交换为其他金融资产，例如股票。与其他类型的债券相比，EB提供了债券持有人转换为其他资产的机会，特别是当目标资产的市价达到预定水平时。以下是关于可交换债券的详细解释：

1. 定义与特性：可交换债券是一种混合了债权和期权特性的金融衍生品。它的基本特性是持有者有权在未来某个时间点或基于某些条件将其交换为其他资产，例如股票、其他债券或其他金融资产。这种转换权增加了债券的灵活性，并可能带来更高的潜在回报。

2. 转换机制：当债券的持有者认为目标资产的价格上涨潜力较大时，他们可以选择将债券转换为该资产。这种转换通常是基于一定的转换比率进行的，确保债券持有者能够获得与直接购买目标资产相似的收益。通过这种方式，EB为投资者提供了一个进入股票市场或其他投资领域的途径。

3. 风险与收益：与其他投资产品相比，可交换债券具有独特的收益和风险特征。由于它结合了债权和期权的特性，投资者在追求更高潜在回报的同时，也面临相应的风险。此外，EB的市场价格会受到多种因素的影响，包括市场利率、目标资产的价格表现以及债券的条款和条件等。因此，投资者在考虑投资EB时需要对这些风险因素有所了解并进行充分的评估。

综上所述，EB并非传统意义上的证券，而是一种具有债权和期权特性的金融衍生品。对于寻求灵活性和潜在高回报的投资者来说，它是一种有吸引力的投资工具。