武汉小升初择校生与分配生在多个方面存在差异：

首先，两者在定义上有别。小升初入学遵循划片、户籍学籍对口、就近入学的原则，如学生未进入对口中学，而是选择其他中学就读，则该学生即为择校生。而分配生则是指省级或市级示范中学将其招生计划的50%名额分配给全市重点初级中学，符合条件的学生可获得分配生资格。

其次，两者在中考中的升学政策也有所不同。择校生不具备分配生资格，中考时也不享有降分录取的优待。而分配生则能在中考录取时享受降分30分的待遇，但降分后的总分需达到市示范线。

再者，两者在录取学校的选择上也有所限制。分配生在填报第一（或第二）批次的第一志愿时，只能选择分配分配生名额的学校。而择校生在中考志愿填报方面则无此限制。

综上所述，择校生与分配生在入学、升学政策及志愿填报方面存在明显差异，家长在为孩子选择学校时需综合考虑这些因素。