接下来，我们将探讨从风险角度出发，如何评估基金组合的绩效，包括夏普比率（Sharpe Ratio）和信息比率（Information Ratio）的计算与应用。

波动率和最大回撤是衡量风险的两个关键指标。平均值和标准差在基金评估中同样重要，收益的波动性可通过计算收益率的标准差，即波动率来衡量。投资者追求高收益的同时，也希望投资过程稳定，夏普比率就通过收益与波动率的比值，衡量在承担同样风险下，超额收益的多少，值越高，表现越好，表明基金经理在控制风险的同时获取了更多收益。

跟踪误差（Tracking error）衡量基金与基准指数的偏离，是衡量主动管理风险的指标。信息比率则衡量基金经理在控制跟踪误差的同时，超额收益的贡献。它由超额收益与跟踪误差的比值构成，信息系数（IC）、转换系数（TC）和预测宽度（BR）影响着基金经理的主动管理能力。

构建投资组合时，通过调整基金和基准的权重，可以优化组合的波动率。例如，用夏普比率、基准夏普比率和信息比率来确定最优的基金组合波动率σP*，并据此调整组合权重wp。如果基金组合波动率小于最优值，可能需要做空基准以超配基金；反之，如果波动率较大，可能需要均衡配置。

在实际案例中，通过分析不同基金的数据，可以发现一些基金可能需要大幅度调整权重，甚至有些基金的表现糟糕到需要做空其本身。统一基准后，选择股票型基金与大盘指数对比，可以更直观地筛选出在风险管理与超额收益上表现优秀的基金。

总的来说，风险归因分析提供了评估基金组合风险收益比的工具，帮助投资者做出更明智的投资决策。通过计算和理解夏普比率和信息比率，投资者能够更好地理解基金经理的管理能力，并据此调整投资策略。