第一个公式这样理解，企业的资产（实体）产生现金流，资产来源于债务和权益，债务是付现，所以可以算出债务的现金流，减去债务的现金流，剩余的就是权益带来的现金流。

净利润是归属股东的，本身就是权益的，所以，净利润对应的投资是对于股权而言的。债务是对于整个企业，不是对于股权的，用净利润计算时，无需计算债务现金流

而且，“每股净利润”是支付利息后的，也就是归属股东的，本身就是属于权益的。而“实体现金流量”的来源是权益和负债。