资本成本的基础是投资者要求的风险报酬。

以下是详细的解释：

资本成本表示的是企业为筹集和使用资本而付出的代价，这体现了企业对投资者的补偿要求。它的基础来源于投资者所要求的必要报酬或最低预期回报，即投资者在面对不确定风险时所期望获得的回报。这体现了投资中承担风险的对价关系。从本质上看，投资者的收益期望越高，对应承担的风险也就越大，企业作为筹资方就需要提供更高的资本成本以吸引投资者。简而言之，投资者所要求的必要风险报酬是资本成本的核心组成部分。

因此，企业在决定其资本结构时，必须充分考虑资本成本的高低。对于不同的投资项目或融资决策，投资者所面临的风险差异直接决定了他们的投资回报预期和企业的资本成本高低。基于风险和预期的考量，企业的管理层应当选择合适的资本结构，确保既满足企业发展需求，又保障股东和投资者的利益最大化。在企业财务决策中，深入理解并合理评估资本成本至关重要。资本成本作为企业筹资行为的重要参考指标，影响着企业的投资选择、融资决策以及利润分配策略等关键财务活动。

综上所述，正是基于投资者对于风险与收益的内在平衡需求，使得资本成本在企业的财务管理与决策中具有举足轻重的地位和作用。资本成本的核心思想是围绕如何确保有效管理和合理利用投资者的资本以创造更多的价值这一核心理念展开的。这也是现代企业财务战略分析的重要方面之一。