财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在，当公司的息税前利润有一个较小幅度的变化时，就会引起普通股每股收益较大幅度变化的现象。

当一个公司使用财务杠杆时，会增加其举债的比例，这意味着其资本结构中有更多的借款、优先股、债券等固定利息证券，而不是普通股。这些证券将会支付一个固定的利率或费用，即使公司的盈利变化，也需要承担相同的费用，这就形成了所谓的固定性资本成本的存在。

把固定性资本成本放在公司的盈利过程中考虑，那么每个额外的销售额产生的利润就不必全部支付给股东，而只需支付一部分给债权人或持有优先股、债券等固定利率证券的人。这就意味着每个花费同样数量的资本支出所产生的利润增量将会更高，这种现象就是财务杠杆的体现。

因此，在固定性资本成本的存在下，当公司获得盈利时，其资本结构中越多的借款、优先股、债券等固定利率证券，普通股每股收益就会相应地更高。但反之亦然，如果公司营收和利润低于预期，它将对债务偿还造成影响，导致净收益、每股收益等变化受到限制。

财务杠杆：

财务杠杆是企业融资、投资等财务活动的一种指标，常用于描述股权融资中，公司利用借款和发行优先股、债券等固定利率证券来构成资本结构以获取更高收益的情况。财务杠杆实际上类比于物理杠杆的作用，通过增加债券和借款来增加现金流的效率。

财务杠杆通过增加费用和借款的花费来放大每个销售额增量的利润，从而使普通股每股收益更快速地变化。但在企业利润下滑或产生其他损失时，这种财务杠杆也会带来巨大的风险，因为随着利润下滑，每个销售额增量造成的收益损失将更大，导致净收益、每股收益和股价等都会下降。

财务杠杆可以通过计算公司的杠杆率来进行衡量，如果一个企业拥有更多的借款和固定利率证券，它的杠杆率就越高，意味着该企业承担的市场风险也就越高。财务杠杆对普通股股东而言更关键，当股东投资一个企业时，他们面临着股份市场波动与高风险的结构，并会受到其杠杆率的影响。